香港“仙股”对A股的启示:绩差股将边缘化
来源:刘品言网 发表于2019-07-09 19:00:44 编辑:成吉思汗
摘要: 假如将股价低于1港元就视为港股仙股的标志,那么港股可谓仙股遍地:现在低于1港元的港股高达1252只,超越总数的一半。与之对应的是,A股商场以往乃至

  假如将股价低于1港元就视为港股“仙股”的标志,那么港股可谓“仙股”遍地:现在低于1港元的港股高达1252只,超越总数的一半。与之对应的是,A股商场以往乃至连2元以下的股票都很稀有,直到近年才有所改动,“准仙股”和“仙股”有所添加,未来会否变成和港股相同的局势?

   假如将股价低于1港元就视为港股“仙股”的标志,那么港股可谓“仙股”遍地:现在低于1港元的港股高达1252只,超越总数的一半。

   与之对应的是,A股商场以往乃至连2元以下的股票都很稀有,直到近年才有所改动,“准仙股”和“仙股”有所添加,未来会否变成和港股相同的局势?

   对折港股低于1港元

   数据显现,到现在,港股中股价低于1港元的股票高达1252只,占整个港股的份额高达52%,其间股价低于0.1港元的个股就有245只,占整个港股份额超越10%。

   香港一位外资投行股票剖析师向证券时报记者剖析了香港“仙股”满地的几个重要原因:榜首,从发行准则上看,香港推广注册制,只需契合条件的公司都能上,比A股上市要简略,而且上市流程快,许多公司发行价就低于1港元,有的乃至在0.1港元左右,征集资金也在1500万~2000万港元左右。

   第二,香港80%资金会集在20%的优质股上,其它股票成交清淡。香港商场以组织投资者为主,他们更喜爱长线持有,且喜爱成长性确认的股票。即使之前被人看好的小米、美图、美团等新经济股票,因为盈余模式以及成绩的不确认性,仍然被组织投资者“用脚投票”。而大多数贱价股,尤其是根本面较差、成交和换手率比较低的个股,组织投资者通常会挑选远离。

   第三,许多“仙股”股权会集在少量股东手中,因换手率低,流动性缺少,券商研报都不会去掩盖,从而构成一种循环,股票少有人问津,乃至全天无成交量。

   第四,港股商场相对老练,讲故事或许没人听,成绩不确认也无人买,但一些玩家歹意使用香港商场的准则缝隙,经过配售、供股、拆股、并股等“财技”,将股价“向下炒”掠夺投资者,最终硬生生变成“仙股”。

   尽管港股“仙股”过半,但并不影响恒指全体走势,现在港股行情首要还是以恒生指数为参照规范。而恒生指数的50只成份股根本就是港股商场市值最大、成交最为活泼的个股,成份股的涨跌决议了恒生指数的体现,这也就解说了2019年港股特征为何是市值越大的个股体现越好,反之市值越小的个股体现越落后。

   “仙股”:翻戏们的狩猎场

   游离于干流组织视线外的仙股团体,却构成了自己的“异样”生态。数据显现,在股价低于1港元的1252只港股中,多达1048只个股上市以来呈现跌落,占比约84%。其间,自上市以来累计跌幅超越50%的就有816只,跌幅超越90%的也有362只,跌幅超越99%的个股还有129只——若上市之初就一向持有,将血本无归。

   在这些股价暴降的“仙股”中,适当部分就是翻戏股。港交所行政总裁李小加曾对香港的翻戏股做过一个比较完善的界说:不以盈余为意图,专门戏弄财技抑或是经过缩股、供股、并股、配售等融资方法去危害小股东利益的上市公司。

   “香港股票商场一向以自在著称,只需合法,监管层是不会进行干涉的,这就给许多翻戏股背面的大股东供给了收割散户的时机,有一种屡试不爽的方法就是供股+合股。依照惯例炒股思路,挣钱需要把股价炒高,然后逢高派发筹码,可是翻戏股则可反向操作,它是经过将股价往下沽来挣钱,经过高明的财技,他们乃至能够长时间从中小股东身上获取厚利。”中泰证券战略剖析师颜招骏向证券时报记者表明。

   这种使用财技收割韭菜的大致做法为:翻戏股往往股权高度会集,很简单经过利好音讯或许其他方法将股价拉升,招引二级商场投资者进场,等到了高位的时分不断出货,用手中筹码往下砸,当价格到了低位的时分,大股东再经过上市公司采纳供股的方法补回之前兜售的股票。

   举个比如:假定某只翻戏股现价0.5港元,总股本2亿股,那么总市值就是1亿港元,大股东的持股份额在60%,这时分大股东预备拿出20%的股份进行兜售,套现2000万港元,股价从0.5港元一路跌90%到0.05港元,若算上本钱的话,假定抛出的这些筹码总共拿到1000万港元现金。

   大股东的持股份额下降怎么办?接下来就是发布公告要供股,2股供1股,而且配股价极低。摆在小股东面前的是一个两难挑选:假如不参加,大股东只需花费1亿股×0.01港元=100万港元,就能够让自己的持股份额从40%提高到60%,一起还净套现900万港元。

   假如你觉得翻戏股都现已跌到0.05港元了,现已没有跌落空间,挑选参加供股的话,大股东就会祭出别的一张牌——合股。这个时分,大股东会再发布公告进行合股,20股组成1股,股价瞬间变成了1港元,大股东再兜售手里的低本钱股票砸盘,持续之前的财技。

   关于这种歹意使用规矩危害中小投资者利益的行为,此前李小加在承受证券时报记者专访时表明,香港是一个彻底商场化的商场,其整体原则是公司正常的融资需求都应该满意,像缩股、配股、并购这种都是中性的融资手法,监管的手不能伸得太长,但有一些公司专门使用这种财技侵略小股东利益,的确影响了香港商场的名誉,港交所上一年修改了里的条文,榜首,制止了一些高度摊薄效应的再融资;第二,关于供股及揭露出售有了更严厉的规则,揭露出售须获得少量股东同意等。

   “香港缺少投资者对在财政、运营、危险办理等方面存在问题的上市公司进行团体诉讼的准则,这也是翻戏股在香港暴虐的一个潜在原因。”香港大学经济及工商办理学院金融系首席讲师孟茹静表明。

   A股绩差股将边缘化

   值得注意的是,在港股“仙股”遍地的一起,近年来A股“准仙股”呈现大幅添加之势。

   数据显现,2019年末,A股商场尚无一只股票股价低于2元。2019年末,呈现1只。2019年末,增至3只。数量的暴增呈现在2019年,当年末增至51只。到2019年6月21日收盘,2元以下股数量仍有50只。此前一日,数量一度高达56只。

  

   别的,假如将低于1元以下的股票视为A股商场的“仙股”,那么现在A股仙股数量已达到7只,为前史稀有。

   但是,因为“面值退市”规则的存在,A股商场的“仙股”数量简直不或许增至和港股相同的水平,但未来A股会否也像港股相同,贱价股遍地呢?

   与港股商场存在很多发行价低于1港元的新股不相同,A股商场股票发行价绝对值显着较港股高。

   总的来看,A股商场暂无任何一只股票的发行价低于1元,发行价低于2元的股票算计仅有86只,占比不到3%;发行价在10元及以上的股票则高达1912只,占比超越一半。这使得A股当时贱价股构成的根底与港股不太相同。进一步计算显现,当时低于2元的50只贱价A股中,只要5只发行价低于2元。

   此外,从长时间来看,A股商场投资者结构也会有向老练商场挨近的趋势,这将使绩差股愈加边缘化,A股贱价股的数量长时间有望进一步添加。

   从世界经历来看,一国或一个区域的证券商场一般会呈现散户投资者占比逐步下降、组织投资者占比逐步提高的进程,在这一进程中,缺少根本面支撑的公司会进一步边缘化,乃至被踢出商场,股价天然难有起色。

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